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一天暴涨58次:股市大跌,看跌期权成大赢家 小天鹅洗衣机价格

来源:股票行情 作者:佚名 浏览量:134

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2月3日,上证综指暴跌7.72%25。两市3000多只股票收盘。疫情下的A股首日收盘惨淡。

与股市的低迷相反,期权市场已经走出了历史记录,尤其是在看跌期权全线暴涨的情况下。其中,50ETF期权、沪深300ETF期权、沪深300股指期权累计涨幅超过10倍的合约有28只,涨幅超过20倍的有9只。

从个单增长来看,沪深3002月20日卖出2月3550股指期权,单日卖出58次之多;深300ETF合约涨幅最大,涨幅达44倍;上证300ETF涨幅最大合约暴涨28倍,成交量甚至达到

显然,买入看跌期权的投资者成为大年初一交易日的幸运儿鼠。然而,另一方面,看涨期权几乎全线下跌。

值得注意的是,随着3000多只股票跌停、期指全线跌停、证券借贷停止,期权成为市场上最好的避险工具,发挥了巨大的作用。尤其是对于持有股票涨停、买入看跌期权避险、或侥幸逃过一劫的投资者。

但是,随着期权市场整体隐含波动率大幅上升,当前期权价格与前期相比也整体被高估,购买期权的成本也将大幅上升。

看跌期权全线暴涨,单日最高涨58倍

2月3日,节后A股开市。疫情仍对市场造成较大冲击。上证综指收跌7.72%2525,两市3000余只个股跌停。

与股市大跌相比,期权成为了市场上最抢眼的景象,尤其是看跌期权全线暴涨。涨幅超过10倍的合约共有28份,涨幅超过20倍的合约有9份。.

截至收盘,上证300ETF卖出2月3600合约上涨28倍,300ETF卖出2月3700合约上涨21倍;深交所300ETF卖出2月3600合约上涨44倍,300ETF卖出2月3700合约上涨31倍。

这还不是最大的增幅。在沪深300暴跌7.88%25的情况下,沪深300卖出2月3550股指期权上涨58倍,成为当日涨幅最大的合约。另外沪深3002月20日卖出3600合约增幅达到了43倍。

从成交量来看,沪市上涨28倍,卖出3600张合约,成交量达到31.8万张,持仓量也达到8.74万张;深交所录得44倍的增长,共有3,600张合约。成交量为52,000手。春节前最后一个交易日,该期权成交量不足8000手。

平安期货投资咨询部负责人周拓表示,3日股市大幅下挫,尾盘股指期货下跌,显示市场避险情绪仍有待释放.股指期权方面,由于标的沪深300指数暴跌7.88%2525,相关看跌期权大幅上涨。截至交易结束,2月份平均看跌期权上涨了24倍以上。

在周拓看来,如果仔细观察盘面,会发现2月期权合约最为活跃,占总成交量的54.8%25。尽管市场大幅下跌,但看涨期权交易量占总交易量的2/3。不排除有资金利用期权的高杠杆买入底部反弹。但需要注意的是,市场整体隐含波动率3日大幅上涨,尤其是2月或3月到期的期权,无论看涨还是看跌,涨幅均超过30%2525,或甚至超过50%2525。前一时期至少增加了10%25。

华南期货期权研究员周小树表示,3日,50ETF开盘报2.695,盘中跌幅超过8%2525。看跌期权普遍大幅上涨,看涨期权普遍大幅下跌。从隐含波动率来看,节前最后一个交易日,2月到期的平价期权隐含波动率为15.64%2525;截至2月3日收盘,平价期权的隐含波动率升至22.15%2525,涨幅为6.51%2525。目前近五年隐含波动率在60%25以上,说明市场出现抛售,股市短期避险情绪和投机情绪增加,股市短期不确定性增加.

"就隐含波动率而言,当前期权价格与前期相比被高估。买入看涨期权触底的实际成本较高。短期疫情持续,且"隐含波动率可能会继续居高不下。但在购买期权时,隐含波动率和下跌的风险甚至比指数的涨跌更需要关注。

展望未来,周拓认为,在短期市场上,风险继续释放的可能性很大,呈现出触底反弹的趋势。但考虑到3日下跌,大盘自高点回落12.7%2525,下半周可能出现超跌反弹。在期权策略上,考虑短线震荡或维持高位,不建议看跌期权,而是买入期权,其中单腿策略,建议轻仓快速进出;或者使用点差组合策略减少波动性对期权组合的影响。

周小树认为,市场对冠状病毒对经济的影响有不同的解读。消息积压后,盘面走势大多以情绪为主,短期不确定性仍较大。由于太多买家使用低估的看涨期权买入底部,因此深度低估看涨期权的隐含波动率上升太多。50ETF和300ETF深度低估看涨期权不跌反升,隐含波动率明显偏高。投资者可以出售隐含波动率较高的深度价外看涨期权。

股指期货涨停全线下跌,期权成为最佳避险工具

值得注意的是,3日开市的同时,很多的基金开始使用股指期货来对冲。尤其是午后资金外逃压力加大,市场情绪再度悲观。沪深300期货指数、中证500期货指数全线跌停,连沪50指数期货主力合约跌幅9.5%2525,逼近跌停。

随着3000多只个股跌停,期指全线跌停,证券借贷停止,期权无疑成为了市场上最好的避险工具,并在3日发挥了巨大的作用。,尤其是对于持有股票涨停、买入看跌期权进行对冲,或者有幸逃过劫难的投资者。

"股指期货跌停后,投资者很难通过做空股指期货对冲风险,此时期权可以继续交易,投资者仍可以通过期权对冲股票。指数期权和股指期货的涨停幅度(绝对数)是一样的,但是当期货跌到跌停时,因为看跌期权DELTA大于-1,所以期权的涨幅小于期货的跌幅,看跌期权期权没有限制,尤其是平盘和开箱即用的期权仍有较大的上涨空间,人们可以买入看跌期权来对冲持有股票的风险,因此在极端市场条件下,期权更能满足投资者的需求'对冲需求。"

在周小树看来,首先,期权可以减轻投资者的资金压力。由于股指期货对冲需要保证金存款,投资者面临更大的资金压力,期权杠杆较高。相比期货,投资者可以买入期权进行对冲,只需要支付溢价,面临的资金压力较小。其次,股指期权合约的乘数比期货小,投资者可以使用实值、平值、虚拟value.价值期权,调整投资组合中的DELTA值,进行精细对冲。另外,期权策略更加灵活,在极端市场条件下,期权的隐含波动率往往会急剧上升,这时候可以买入期权

周拓指出,参考国内外经验,对冲风险一直是股指期权的重要功能。s。.不过,沪深300股指期权上市不久。为保证开局平稳,上市前三个月每日限仓50手,单月每日限仓20手。这也意味着现阶段,可以进行股指期权套期保值的股票市值在2000万左右,相对有限。不过,随着交易限额的逐步提高,股指期权作为避险工具的地位也将逐步提升。

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